知名激进投资者埃利奥特管理公司（Elliott Management）此前呼吁日本软银集团进行大规模回购，但软银CEO孙正义（Masayoshi Son）则在周三发表讲话，给减持阿里巴巴巴巴集团（NYSE：BABA）股份的想法泼了一盆冷水。目前，软银集团持有价值1500亿美元的阿里巴巴股份。

　　总部位于纽约的埃利奥特管理公司已经成为软银股东，这促使人们再次开始关注软银所持有的26%阿里巴巴股份，这些股份是软银最大的资产，也是孙正义迄今为止在科技领域中作出的最成功的押注。

　　埃利奥特管理公司是全球最知名的激进投资者之一，该公司现已持有总价值将近近30亿美元的软银股份。据消息人士透露，该公司目前正在推动软银进行改革，具体措施包括敦促其回购200亿美元的股票等。但孙正义表示，他并不急于出售软银所持阿里巴巴的股票，这就引发了有关软银如何才能为任何潜在的股票回购交易提供资金的问题。

　　“我相信阿里巴巴有很大的成长空间。我并不急于卖出其股票。”他在周三的新闻发布会上表示。

　　软银的杠杆已经很高，因此很难为其第二只科技基金吸引到外部资金。分析师表示，孙正义不愿减持阿里巴巴股份，这就意味着该集团几乎没有余地像埃利奥特管理公司希望的那样大规模回购股票。

　　Redex Holdings分析师柯克·布德里（Kirk Boodry）在研究平台Smartkarma上撰文称：“从股东的角度来看，应该卖出（阿里巴巴）股票，并投资于将可产生回报的东西。”他认为，如果软银认为在卖出阿里巴巴持股以后，未来进行投资所取得的回报不能胜过目前的持股回报，那么“对于一家从事风险投资业务的公司来说，看起来就有些不可思议了”。

　　从软银周三公布的财报来看，该集团的业绩表现几乎没能消除投资者对其公司战略的担忧。财报显示，软银旗下的千亿美元“愿景基金”（Vision Fund）连续第二个季度亏损，几乎抹去了整个软银集团的季度利润。

　　华尔街投行杰富瑞（Jefferies）分析师阿图尔·戈伊尔（Atul GoYal）发布研究报告称：“这种业绩表现印证了我们的担忧，即除了对阿里巴巴的持股以外，（软银）所做的其他大多数事情都带来了分心或破坏价值的结果。”

　　软银所持阿里巴巴股份的价值约为1500亿美元，比前者软银本身的市值（1100亿美元）还要高。除此以外，软银几乎没有其他可以使用的此类资产，该集团的其他持股包括日本无线部门软银公司（SoftBank Corp）的三分之二股权等。不过，该集团的现金流确实需要依赖于这个电信部门的股息。该部门已经承诺，将把净利润的85%作为股息派发给股东。

　　截至12月底，软银集团账面上共有3.8万亿日元（约合350亿美元）的现金和现金等价物。然而，这笔资金的使用受到软银自身旨在安抚投资者的财务政策的限制，如承诺保持足够的现金以便有能力支付至少两年的债券赎回费用等。

　　据金融市场数据信息及基础设施提供商Refinitiv提供的数据显示，软银的加权平均债务成本在日经225指数成分股公司中是最高的。

　　在软银2016年收购芯片设计公司ARM之前，孙正义曾部分出售阿里巴巴持股，利用衍生品交易从阿里巴巴股价随后的上涨中获益，此举在当时令人颇感意外，很可能预示着更多的惊喜。

　　虽然孙正义周三称其认同埃利奥特管理公司担心的问题，但他明确表示，任何变化都将由他自主决定。“我是软银最大的股东，所以我关心股价，也想提升公司价值。”他说道。“然而，该怎么做还是应该让我们管理层来决定。”（唐风）